О какой-то опасной, неприятной ситуации.

«Взглянув Петьке в глаза, Иван тихо, но внушительно произнес: — Извинись перед Марией. В лице Петра мелькнуло удивление… — Вот какой у нее защитник нашелся. Дело пахнет керосином. Что ты ей, сват или брат?» (В. Амиргулова).

(Выражение впервые встречается в фельетоне М. Кольцова «Все в порядке» (1924). В нем описывался скандал, разгоревшийся в Белом доме: «Кое-кто из судебных следователей оказался не без греха. У одного несколько нефтяных акцишек завалялось на самом дне кармана. Другой еще совсем недавно получил за прекращение нефтяного дела взятку выше средних размеров, крепко и убедительно пахнувшую керосином»)